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prévia dos resultados financeiros dos Planos.
Em dezembro, as rentabilidades dos Planos apresentaram rentabilidade negativa, com exceção do Perfil Super Conservador dos Planos CD Eletrobrás, CV ONS e CV EPE, que apresentaram modesta variação positiva.
Em termos de variação dos ativos no mercado brasileiro tivemos um comportamento muito similar ao do mês de novembro. A bolsa brasileira, representada pela variação do IBrX, apresentou rentabilidade de -2,63%, a bolsa americana, representada pela variação do S&P500, registrou queda de -5,90%.
Embora o mercado de ativos de risco nos EUA tenha tido um comportamento negativo no mês de dezembro (havia subido bem em novembro, ao contrário do mercado brasileiro), o mercado brasileiro obedeceu a uma dinâmica preponderantemente ligada ao cenário doméstico.
As declarações do Presidente eleito, as complicações para a aprovação da PEC do “estouro” e as diversas frentes e negociações para a composição do governo, contribuíram para um mês de dezembro bem volátil.
A sinalização do governo eleito no início do mês de dezembro foi muito mal recebida pelo mercado. A ideia de mais gastos sociais sem uma contrapartida de receita, ou de corte de outros gastos públicos em outras áreas, levou o investidor a precificar um futuro com mais inflação, mais taxa de juros e menos crescimento econômico.
A partir da segunda quinzena de dezembro começamos a assistir a uma modulação do discurso do governo eleito, incluindo a preocupação com o equilíbrio fiscal.
Nesse contexto, o comportamento dos ativos de riscos pode ser dividido em duas fases (observar Gráfico 2). Enquanto na primeira quinzena (até o dia 16) observamos uma desvalorização significativa do preço dos ativos (bolsa e títulos públicos), na segunda quinzena verificamos uma recuperação. Entretanto, essa recuperação não foi suficiente para recuperar os preços dos ativos no final de novembro.
Neste cenário, parece claro que a fase de discursos ficou para trás e os agentes econômicos esperam medidas práticas, e claras, no sentido de estabilizar a dinâmica das contas públicas. Nesse sentido, acompanhar o desenrolar da reforma tributária e a nova proposta de âncora fiscal são marcos importantes.
Por fim, não podemos deixar de mencionar a preocupação com a dinâmica de forças entre os diversos grupos (o núcleo político do governo, o núcleo econômico, os aliados do governo no Congresso e a sua oposição) que será importante para definir as prioridades e o ritmo das medidas necessárias para o desenvolvimento econômico e social do país.
Leia maisNo cenário externo, podemos observar uma continuação de cautela no mercado de Bolsa de Valores nos EUA (S&P 500) que desvalorizou em 5,9% no mês de dezembro, mesmo com a redução da expectativa da magnitude da elevação das taxas de juros pelo FED de 75 pontos-base para 50 pontos-base na sua última reunião. Em meio às incertezas sobre os impactos de juros mais altos sobre a economia americana e o temor de uma recessão econômica no país e no mundo, impactaram negativamente os preços dos ativos.
Leia maisNo cenário interno, tivemos novamente a dominância dos assuntos políticos no radar do mercado. No início do mês de dezembro tinha-se a indefinição dos ministros que seriam nomeados para as pastas econômicas e ainda a tramitação da ‘PEC da Transição’. Este cenário de incerteza e preocupação com as contas públicas fizeram com que no dia 16/12 o índice Ibovespa recuasse ao valor mínimo, no mês, de 102.855,7 pontos e o índice de DI futuro de 2029 atingisse o pico mensal em 13,49% a.a.
Leia maisO IBrX100 teve uma desvalorização de 2,63% por conta incertezas fiscais sobre o governo Lula e com a divulgação de sua equipe econômica.
O Real se desvalorizou em relação ao dólar por conta das incertezas sobre o compromisso fiscal do governo Lula e o impacto nas projeções macroeconômicas.
O Risco Brasil subiu 7 pontos para 254 pontos, devido também as incertezas e do discurso proveniente sobre os mandatários do novo governo.
O índice acionário dos EUA se desvalorizou em 5,90% ainda com os temores sobre o movimento de alta de juros dos EUA e sobre a possibilidade de recessão econômica.
O barril WTI fechou o mês cotado a U$80,26, queda de 0,04%, ainda por conta da cautela ainda existente sobre o crescimento econômico dos países.
* Fonte: Consolidado estatístico Abrapp
** Fonte: Relatório Aditus. Amostra com 140 planos CDs
* Fonte: Consolidado estatístico Abrapp
** Fonte: Relatório Aditus. Amostra com 134 planos BDs
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